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O Terceiro Resgate de Portugal

Andou bem o primeiro-ministro Pedro Passos Coelho quando admitiu, com as nuances óbvias, um segundo resgate para Portugal. Quem se der ao trabalho de reler posts anteriores percebe que eu tinha indicado que o primeiro resgate deveria ter sido superior a € 100 BN. Por outro lado, é perfeitamente evidente que Portugal não vai voltar aos mercados em 2013. Conjugando os dois factores é perfeitamente previsível que o...

posted on: 26 September 2011 | author: joarendeiro2011

À beira do precipício a Grécia deu um passo a fren...

Como já contei neste blogue estive em Junho na Grécia a fazer um “assessement” das probabilidades de default. A minha conclusão na altura como referi foi que nesse momento se não daria um passo no abismo e assim foi. Ficou também claro que a elite Grega vê o problema mais como um problema da Alemanha do que um problema da Grécia. Por outras palavras, pensa que um default levara à desintegração do Euro e...

posted on: 04 September 2011 | author: joarendeiro2011

BCP vende Millenium Bank

O que era óbvio vai tornar-se realidade – o BCP vai vender o sua jóia da coroa na Polónia pelo valor anunciado na imprensa de € 1,4 mil milhões. O  que é interessante é que sendo o valor actual da capitalização do BCP de cerca de € 1,9 mil milhões, isto significa que “tudo o resto” valerá cerca de € 500 milhões. Digo “valerá” pois quando depois da venda da jóia da coroa o mercado se...

posted on: 15 August 2011 | author: joarendeiro2011

BPI , BCP e BES Chumbam um verdadeiro teste de str...

Uma vantagem inquestionável dos testes de stresse acabados de efectuar é a publicação dos riscos contidos nos balanços dos bancos. Destarte cada analista pode simular os seus cenários. Os analistas da Société Générale modelaram um teste de stresse bem realista (ver quadro abaixo) que assume um “hair-cut” de 50% na dívida soberana de Grécia, Irlanda e Portugal. O resultado é catastrófico para os...

posted on: 19 July 2011 | author: joarendeiro2011

A Dívida Soberana dos Bancos Portugueses

Os dados recem divulgados dos testes de stress permitem actualizar a informação sobre a exposição directa  à dívida soberana. Quando digo directa quero dizer que não estão incluídas operativas locais – muito relevante no caso BCP por deter um banco na Grécia. Dados em  € BN Banco     Portugal        Grecia       Irlanda     Total BCP           6.5...

posted on: 18 July 2011 | author: joarendeiro2011

Jorge Jardim Gonçalves e os “Anjos do Mal” no BCP...

No outro dia numa viagem de avião de regresso a Lisboa li uma entrevista de Jardim Gonçalves ao Correio da Manhã. Uma raridade. No seu programa de defesa às acusações de que está a ser alvo Jardim Gonçalves tem optado, até agora, por uma grande discrição. Sair em entrevista marca uma evolução na estratégia de comunicação que assinalo. Na entrevista, mais uma vez se refere a mim – aliás em termos...

posted on: 10 July 2011 | author: joarendeiro2011

A fuga dos depósitos bancários nos países periféri...

Um tema central na crise da dívida soberana é o tema da confiança nos sistemas financeiros. Uma boa forma de medir essa confiança é atrvés da evolução dos depósitos bancários em varios países. Como se vê a Grecia já perdeu cerca de 15% do volume total de depósitos enquanto em Portugal houve, pelo contrário, ganho no volume de...

posted on: 08 July 2011 | author: joarendeiro2011

A Grécia à beira do abismo dá um passo em frente?...

Estive recentemente na Grécia por razões profissionais. Devo dizer que me surpreendeu e nesta surpresa ficou claro o sentido do paradoxo grego. Talvez agora, que José Sócrates vai estudar Filosofia Grega para Paris, tudo resulte mais claro, mas o nível de vida que ainda hoje se encontra em Atenas nas zonas afluentes de Kifisia e quejandos não é de quem está em austeridade. De facto, Atenas tem bairros afluentes...

posted on: 24 June 2011 | author: joarendeiro2011

Um banqueiro à rasca

Não, não me refiro a Carlos Santos Ferreira. Refiro-me a Jean Claude Trichet, Presidente do Banco Central Europeu. A verdade é que o nosso amigo Jean Claude está metido numa trapalhada monumental. Desde logo, e o que até parece de somenos perante o resto, insiste numa vigilância sobre a inflação – potencialmente levando a uma subida da taxa de referência, numa altura em que a economia mundial dá claros sinais...

posted on: 12 June 2011 | author: joarendeiro2011

A nacionalização do Millennium BCP

O Estado Angolano, através do seu fundo soberano, a Sonangol, assumiu com notável maestria o controlo do BCP. O próximo aumento de capital de Junho consolidará essa posição. Serão, no entanto, necessários mais cerca de € 3.5 mil milhões de capital o que tornará indispensável uma parceria do Estado Português com o Estado Angolano Controlo da Sonangol A assembleia Geral do BCP que se realizou esta semana...

A nacionalização do Millennium BCP
posted on: 27 April 2011 | author: joarendeiro2011

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